锌:“我要一步一步往上爬”

2019-12-21 16:00:38 794 794

过去一周,两个城市的锌期货逐渐摆脱下跌,略有反弹,依次突破了日均高点的阻力位。上海锌指数已经超过60天的平均水平,伦锌也在测试阻力。经过近五个月的价格下跌,锌期货的下跌放缓,各国出台了各种优惠政策和激励措施。这两个城市的锌期货被怀疑已经停止下跌和反弹,短期内不会排除进一步上涨的可能性。

糟糕的数据增加了各国的刺激政策

最近发布的数据显示,各国经济面临的下行压力继续加大。8月份,中国官方制造业pmi指数较7月份下跌0.2个百分点,至49.5%,连续4个月跌破50点大关。美国ism制造业采购经理人指数8月份为49.1,比预期低51.5,三年来首次跌破繁荣-萧条线。欧元区8月份markit制造业的最终pmi为47,这符合市场的总体预期,但已连续7个月低于繁荣-萧条线。

世界银行最新的《全球经济展望》将2019年的全球经济增长率降至2.6%,贸易增长率降至十年来的最低水平。

鉴于经济增长放缓,全球主要经济体的央行都出台了降息等刺激政策,甚至出台了负利率等激进宽松措施。中国人民银行计划于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,并将仅在省级行政区域经营的城市商业银行存款准备金率再下调1个百分点,释放约9000亿流动资金。然而,美国最近宣布,8月份仅创造了13万个新的非农就业岗位,这是连续第二个月下降。9月份的降息预期将会增加。鲍威尔还重申,将继续采取“适当行动”帮助美国经济继续扩张。

锌的下降在供需两个疲软时期停止

在供应方面,国际铅锌研究集团(International Lead and Zinc Research Group)公布的数据显示,今年6月全球锌供应量转为盈余10,900吨,5月份修正为短缺38,200吨,但1-6月份的供应缺口为134,000吨,比去年同期的103,000吨增加了31,000吨。库存方面,中国前期锌库存在8万吨以下波动,9月6日为79,794吨,为两个多月来的新高,但没有明显的积累迹象,而伦敦的锌库存继续下降,截至9月11日达到63,425吨。

在需求方面,中国的锌消费量接近世界总量的一半,但数据显示,中国的锌终端消费仍然疲软。今年1-7月,中国房地产开发投资达到7283亿元,同比增长10.6%,比1-6月下降0.3个百分点。今年前7个月,中国基础设施投资(不包括电力、热力、天然气和水生产及供应行业)同比增长3.8%,1月至6月下降0.3个百分点。根据中国汽车协会公布的数据,1月至8月,中国汽车生产和销售分别完成1539万辆和1601.4万辆,同比分别下降12.1%和11%。向下的压力仍然很大。

向下的动能被完全释放,探索锌期或固结

最近几个月下跌后,锌期货下行势头释放,短期下跌推迟,受各国刺激政策影响略有反弹。伦敦锌库存的持续下降也支撑了这一趋势。从技术上来说,这两个城市的锌期货正逐步突破阻力位,成为支撑。macd指数和日均线呈黄金叉状。布林路的开口也略有扩大。在短期或盘整测试中,伦锌关注2500美元的高位阻力位,上证锌指数处于20000元的强势阻力位。然而,在经济疲软的大环境下,以盘整和小幅反弹为主要因素的大幅上涨空间不大。(作者:钢屋)

资料来源:《期货日报》

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